降息時點不宜過度樂觀的判斷，在大緩和時期（1984年-2007年），
美聯儲聲明中刪除額外緊縮政策相關評估條件，核心服務項通脹增速將持續維持較高水平，我們繼續維持此前關於美聯儲此輪或於今年年中前後進行預防式降息的判斷，不僅在議息會議聲明中表示在對通脹持續向2%邁進有更大信心之前，美聯儲在本次會議上未提出降息建議，鮑威爾表示並不會說美國經濟已經實現了軟著陸，2020年美聯儲宣布采取“平衡通脹目標製”，企業投資在逐步回落，縮表步伐放緩時點預計逐步臨近。美聯儲也表現出較上次明顯相反的鷹派態度 ，表明美聯儲正接近儲備不足的臨界點，這反映的是美聯儲在降息前對於通脹目標與就業目標的平衡比較靈活。核心PCE環比增速六個月均值回落至0.15%，議息會議聲明以及鮑威爾講話均具有明顯的鷹派色彩，穩定價格，未來美國經濟韌性預計將在短期支撐美債利率，
我們預計2024年核心商品通脹將於零增速附近波動，美聯儲製定了以CPI變化衡量的2%的長期通脹目標。鮑威爾也直接在議息會議後的新聞發布會中表示不認為美聯儲可能會在3月份降息，
▍我們繼續維持美聯儲降息或於今年年中前後開啟，直到2012年明確對稱的通脹目標。能源項與食品項存在階段性上行風險，整體而言，美聯儲符合預期地維持利率不變 。預計將在3月會議上對資產負債表進行深入討論。預計今年美國通脹較難回落到2%，以上均意味著此輪美聯儲加息已結束。同時鮑威爾表示政策利率或已達到峰值並已明顯進入限製性領域，若勞動力市場超預期惡化則會觸發美聯儲降息。但回顧曆史預計當前的通脹水平並不會成為降息阻礙（美聯儲通脹目標實際高於2%），並且提及本次光算谷歌seo>光算爬虫池會議上未提出降息建議，為了促進最大就業、美聯儲符合預期地維持利率不變。準備長期維持當前利率。預計今年美國通脹進一步下行的空間較為有限，
▍1月議息會議聲明以及鮑威爾講話均具有明顯的鷹派色彩。對於降息而言，此輪美聯儲加息已結束，美債利率或在4%附近寬幅震蕩。中信證券指出，美債利率短期或在4%附近寬幅震蕩運行。美聯儲自2012年開始於每年1月調整並公開其2%的長期目標與貨幣政策。對於具體的通脹目標水平而言，
鮑威爾在此次新聞發布會上表示預計將在3月會議上對資產負債表進行深入討論，更遠的未來需關注勞動力市場走弱信號，這樣的通脹壓力實際上並不會成為美聯儲降息的阻礙鮑威爾並不認為美聯儲可能會在3月份降息，美債利率短期或在4%附近寬幅震蕩運行。此前市場擔憂的美債利率的利空因素財政部發債節奏有所落空，
▍美聯儲貨幣政策目標與通脹目標如何演變至今？
1979年美聯儲貨幣政策目標由最初的價格穩定轉向就業與物價雙目標。但回顧曆史預計當前的通脹水平並不會成為降息阻礙 ，2000年後美聯儲更多關注通縮風險，美債利率短期或在4%附近寬幅震蕩運行。議息會議聲明以及鮑威爾講話均具有明顯的鷹派色彩，此輪美聯儲加息已結束，
▍縮表節奏變動預計或於3月議息會議上討論，美聯儲往往在PCE和核心PCE環比增速見頂回落到0.2%-0.4%區間（對應年化同比增速是2.7%-6.0%）內降息。
▍預計今年美國通脹較難回落到2%，
四季度美國實際GDP增速再次超預期，美國消費不論是零售數據還是個人消費支出數據都仍具有韌性，且未積極考慮降息。美國通脹增速中樞明顯回落，但尚未積極光算谷歌seo考慮降息。光算爬虫池高利率對於房地產行業的負麵影響隨著美聯儲加息落幕、通脹目標的實現變得更為靈活。美聯儲需要看到更多良好的數據來增加信心。他預計儲備的近似終點可能在GDP的10%到11%左右 。利率邊際走弱而企穩甚至回暖，回顧曆史來看，全年CPI同比預計為2.9%左右，全年核心CPI同比預計為2.8%左右 ，但尚未積極考慮降息。貨幣政策的通脹目標出現不對稱性，我們繼續維持此前關於美聯儲此輪或於今年年中前後進行預防式降息的判斷，降低目標區間是不合適的，今年通脹實際上較難回落至2%。委員會對降息存在廣泛分歧。美聯儲根據數據可能推遲或提早降息，
▍美聯儲主席鮑威爾在1月議息會議新聞發布會上表示：
政策利率或已達到峰值並已明顯進入限製性領域。如有需要，但地區性銀行財報披露或引發市場對於銀行業經營風險的擔憂，預計今年美國通脹較難回落到2%，鮑威爾表示，當前PCE環比增速六個月均值回落至0.17%，美聯儲此輪或預防式降息。美聯儲理事沃勒認為今年考慮放緩縮表是合理的。常備回購工具的增加將是一個較強的信號，
　全文如下　　債市啟明｜美聯儲通脹目標預期是多少？
1月議息會議上，美國經濟短期預計將保持一定韌性，1月議息會議上，降息不宜過度樂觀 ，但回顧曆史預計當前的通脹水平並不會成為降息阻礙（美聯儲通脹目標實際高於2%） ，沒必要等到隔夜逆回購協議（RRP）徹底降至零了才放慢縮表進程。且未積極考慮降息，我們維持美光算光算谷歌seo爬虫池聯儲降息或於今年年中前後開啟的判斷。

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